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IPO前夕 外部投資者相約入股這家公司 神秘“客戶A”送來七成收入

2021年04月23日 09:39
作者:楊紫薇
來源: IPO日報

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原標題:IPO前夕 外部投資者相約入股這家公司 神秘“客戶A”送來七成收入

摘要
【IPO前夕 外部投資者相約入股這家公司 神秘“客戶A”送來七成收入】近日,深圳市美好創億醫療科技股份有限公司(下稱“美好醫療”)向深交所遞交了申報稿,擬申請在創業板上市,保薦機構及主承銷商為東興證券。

  近日,深圳市美好創億醫療科技股份有限公司(下稱“美好醫療”)向深交所遞交了申報稿,擬申請在創業板上市,保薦機構及主承銷商為東興證券。

  IPO日報發現,公司在IPO前夕有多位股東入股,且超七成收入來自于一位神秘客戶。

  01股東“相約”入股

  據介紹,成立于2010年的美好醫療主要從事于醫療器械精密組件及產品的設計開發、制造和銷售。其中,家用呼吸機和人工植入耳蝸組件的開發制造和銷售是公司目前的核心業務。

  目前,美好醫療的控股股東、實際控制人為熊小川。本次發行前,創始人熊小川通過直接和間接方式合計控制公司81.27%股權,處于控股地位;本次發行后,其仍為公司的控股股東、實際控制人。

  IPO日報注意到,在IPO前夕,多位外部股東“相約”同時入股了美好醫療。

  2019 年11月,美好醫療整體變更為股份公司;同年12月,公司通過新增注冊資本引入外部股東,增資的價格定為21元/股。其中,豐泰永年以1.18億元認購了560萬股、橡櫟蓮葳出資了1億元、創東方以3360萬元認購160萬股、恒和聚創以2730萬元認購130萬股。

  截至招股書簽署日,豐泰永年持股美好醫療4.79%;橡櫟蓮葳持有4.11%的股份;創東方持股1.37%;恒和聚創持有占公司發行前總股本1.11%的股份。

  需要注意的是,在增資的同月,美好醫療簽訂了上市輔導備案,擬申請在深交所上市。

  那么,上述增資價格算高嗎?

  據悉,此次申請在創業板上市,公司擬發行不低于4427萬股,擬募集資金為10億元。按此粗略計算,若美好醫療成功IPO,其發行價則為22.58元/股。

  如此看來,上述發行價與一年半前的增資價格相比并未有太多增長。但從整體行業的情況上講,IPO日報選取了公司申報稿中列出的行業可比上市公司,包括昌紅科技、愛樂達、科達利、科森科技,計算出行業平均市盈率為82.03倍(參考TTM市盈率)。若按此標準來看,美好醫療的市值或將達到212億元,對應的股價約48元/股,遠超過彼時外部股東入股增資的價格。

  02神秘客戶A

  申報稿顯示,2018年至2020年(下稱“報告期”),美好醫療實現營業收入5.82億元、7.42億元、8.88億元,對應凈利潤分別為1.31億元、2.32億元、2.58億元。其中,家用呼吸機組件給公司貢獻了主要收入來源,在各期總收入中占比80.66%、79.29%、69.02%。

  同時,美好醫療的大部分收入來自于海外。

  報告期內,公司主營業務中外銷收入分別為5.57億元、7.05億元、7.57億元,占各期主營業務的比重高達95.94%、95.25%、85.48%,外銷地區主要為新加坡、澳大利亞,公司因此產生的匯兌損益波動較大。2018年和2019年,美好醫療因匯率差異有所損失,但2020年卻又獲得了3298.1萬元的匯兌損益。

  記者還發現,美好醫療收入的增長離不開一名神秘客戶A。

  報告期內,公司來自客戶A的銷售收入分別為4.83億元、5.82億元、6.02億元,占其營業收入的比重分別為82.88%、78.37%、67.81%;來自客戶A指定供應商訂單的銷售收入為2467.84 萬元、2893.82 萬元、2689.75萬元,占營業收入的比例為4.24%、3.9%、3.03%。

  總的來看,公司來源于客戶A直接及間接訂單實現的銷售收入合計占公司營業收入比例分別高達87.12%、82.27%、70.84%,每年來自客戶A的收入至少有7成。

  除了第一大客戶A,公司對于前五大客戶則較為保密,還有客戶B、客戶C和客戶D,并未直接披露這幾家企業的相關信息,僅指出“客戶A、客戶B等為醫療器械行業內知名廠商,該等客戶在家用呼吸機和人工植入耳蝸領域市場占有率較高,因此公司的客戶集中度相應較高”。

  對于上述情況,一位資深業內人士對IPO日報表示,“有些公司因涉及商業秘密,會申請對相關客戶的名稱進行豁免披露”。

  此外,美好醫療還存在著客戶與供應商重疊的情況。

  例如,2018年至2020年,公司向第一大客戶A產生了13.4萬元、9.78萬元、106.44萬元的采購金額,美好醫療表示主要系其對于德國巴斯夫生產的聚醚砜樹脂原材料所需用量達不到生產商要求的起訂量,而客戶A對該原材料用量較多,因此公司決定向客戶A采購;2020 年,公司還向客戶A采購其子公司自產的硅膠墊片,用于生產家用呼吸機組件。

  此外,客戶B也是公司的主要客戶,公司向其銷售的主要產品是人工植入耳蝸組件。而在報告期內,美好醫療還向客戶B采購麥克風端口防水塞,主要起到人工植入耳蝸聲音處理單元麥克風端口防水的作用,用于生產人工植入耳蝸組件。

(文章來源:IPO日報)

(責任編輯:DF515)

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